廣發期貨：美元持續回落 黃金升至3個月高位

【行情回顧】

消息方麵，特朗普就任美國總統第一天持續簽署行政命令並宣布各項政策計劃，包括對加拿大和墨西哥加征25%的關稅和在美國打造新的AI基礎設施，也提到要對中國的貿易行為進行調查，但未宣布新關稅措施。貝森特的美國財長提名資格在參議院程序性投票通關，將全院表決。歐洲央行管委兼德國央行行長Nagel表示，歐洲央行預計到2025年中期將接近2%的通脹目標，屆時將允許降低利率。歐洲央行可能在下周將利率從3%下調至2.75%，並在1月後可能進一步降息。

隔夜，特朗普正式上任後宣布相關政策措施基本符合市場預期，但部分關稅貿易和外交政策暫未落地，此前預測對市場的影響基本消化，美元指數自高位持續回落，美債收益率同步走低，美國科技股受到AI相關政策提振而走強。隨著歐洲央行官員等釋放鴿派信號，黃金上行動力增強盤中突破去年11月底以來的阻力回到3個月高位。國際開盤後呈現震蕩上行盤中突破2715美元的阻力且漲幅持續擴大，收盤價報2744.04美元/盎司漲1.32%；國際銀價開盤早段一度出現跳水後收複轉漲，價格受到能源等工業品漲幅不及黃金，收盤報30.828元/盎司漲0.95%。

【後市展望】

宏觀層麵美國經濟保持相對韌性但通脹較為溫和，全球貨幣寬鬆周期下仍有歐美央行降息疊加央行和金融機構購金需求較強使黃金庫存維持低位，此外特朗普的關稅和財政政策前景存在不確定性將提振對黃金等多元資產的投資對價格長期存在利好。市場對1月期間美國新政府上台的關稅和美聯儲貨幣等政策變化保持謹慎，需持續關注各方表態的影響，黃金短期波動將有上升，價格突破2715美元（640元）前高阻力位後仍有上漲空間，多單繼續持有。

方麵，未來走勢的核心因素為國內刺激政策帶動經濟基本麵複蘇預期提振通脹帶動能源和有色等工業品價格的回升，但仍需要時間來產生效果，低庫存情況下白銀價格波動將有所上升但可能受到能源等工業品價格的拖累漲幅受限，白銀隨黃金衝擊31美元（7900元）阻力。

【資金麵】

美聯儲釋放鴿派信號疊加市場避險情緒延續仍有資金流入黃金，白銀跟隨黃金回升刺激資金流入。

【技術麵】

國際金價短周期均線略有向上，價格突破2715美元麵臨雙頂阻力，RSI指標向上多頭力量持續增強；國際銀價長短周期均線有所收斂未來呈現橫盤趨勢，價格在31美元下方震蕩。